根据今日投资对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，上周综合盈利预测(2009年)调高幅度居前的30只股票中，行业分布相对分散，其中金属与采矿有6家入选，食品生产与加工、林业与纸制品、电子设备与仪器、电力设备、化工品、制药各有2家入选，其余分布于航空、航天与国防、煤炭等行业。本期我们选择电子设备与仪器行业进行点评。

　　我国电子信息制造业出口依存度较高，在全球金融危机的影响下一季度电子信息制造业出现较大幅度的下降，其后随着国内外经济好转开始不断反弹，呈现触底回升的态势，复苏速度甚至超出市场预期。根据工信部统计数据，2009年电子产业销售产值从年初下降13.3%开始逐月回升，到11月份已转为正增长0.9%。预计2010年行业将重新回到快速增长的轨道之中。

　　山西证券认为，2010年国家宏观经济政策的一个重要变化就是由"保增长"向"调结构"转变，相应的经济拉动的动力也将由"投资"向"消费"转变，产业政策的支持重点也将高耗能的"传统产业"向低碳的"战略新兴产业"倾斜，因此2010年国内电子行业将在国外需求复苏、国内3G移动通讯市场高速发展、家电下乡政策持续进行以及国家对战略新兴产业的大力扶持下，迎来新一轮高速增长的黄金时期。

　　国内电子信息产业同全球产业波动密切相关，08年由于出口大幅下滑，产业收入增速也大幅下滑。从08年四季度开始，电子信息产业单月收入增速由20%以上下滑为0，出口收入增速由20%以上下滑至最低-30%。09年以来整个电子信息产业收入下滑幅度不断收窄，1-10月整个行业收入同比下降0.8%，较1-9月又收窄1个百分点，一方面是得益于国内需求旺盛，另一方面也是出口回升带动产业收入回升。海关总署的出口统计数据显示电子元器件行业在全球产业快速反弹的背景下持续反弹，10月国内电子元器件出口额为304亿美元，同比下降7.2%，环比上升0.68%，同比下滑幅度较9月收窄4.36个百分点，环比保持第八个月回暖。国都证券认为，由于电子元器件行业处于产业链上游，"牛鞭效应"使得电子元器件行业的业绩弹性较大，需求的恢复将使上市公司的业绩得以快速的恢复，且幅度将高于下游的产业需求变动，因此我们认为在10年出口趋势向好的背景下行业估值水平下降的空间很大，行业仍然存在很大的投资机会。

　　上周入选的30只股票中，09年预测市盈率高于40倍的有9只，低于30倍的有11只。从今日投资个股安全诊断来看，有19只股票的安全星级为三星或以上级别。上周30只盈利预测调高的股票中，我们选择TCL集团(000100)和动力源(600405)简要点评。

　　★★★★TCL集团(000100)：完备的产业链布局提升竞争能力相对回报(%)

　　TCL集团(000100)根据公司每月披露的业务销售数据来看，各类产品在09年末几个月的增长情况相对可观，其中收入占比较高的LCD电视和移动电话销量增速逐月上升。公司预计今年LCD电视销量将升至近1100万台，增速可能会回落，而通讯业务今年增速更快，目前已确定的出口订单就达到了2500万台-3000万台;家电业务则力求稳定增长。

　　公司十分看好网络电视的发展前景，早在2003年底就与英特尔建立了3C联合实验室，共同开发3C融合方面的技术，目前已经基本达到或超过日韩厂商的水平，近两年公司又与多家内容运营商和彩电厂商建立合作关系，推出综合性能俱佳的"欢网"平台，并有望成为国内网络电视平台系统的标杆。

　　公司已经形成TCL多媒体、TCL通讯、家电和部品四大产业集团，房地产与投资和物流与服务两大产业集群，在"4+2"产业构成体系中，未来业务重点将放在多媒体和通讯产业上，同时公司还计划进入旧家电相关的循环经济产业和医疗电子产业。国都证券认为，公司各项产品的销售正在逐步好转，尤其海外市场复苏明显，未来产业链延伸的顺利推进也将提升彩电业务的综合竞争力，同时行业已进入发展的黄金阶段，政策受益空间逐步放大，基本面较为明确，板块在调整后再次出现介入良机，上调投资评级为"短期-推荐，长期A"。

　　今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.12、0.19、0.23元，对应动态市盈率分别为47、29和24倍;当前共有8位分析师跟踪，其中6位给予"买入"评级，2位给予"观望"评级，综合评级系数2.25。

　　★★★动力源(600405)：业绩有望走出低谷相对回报(%)

　　动力源(600405)09年前三季度实现收入3.95亿元，同比增长11%，实现净利润2447万元，每股收益0.12元，同比增长223%。

　　公司主营通信电源是信息网络的基础设备和安全保障设备，随着3G拍照的发放，公司未来拥有极大的通信电源市场。公司战略三步走，即第一阶段进行通信开关电源与其相关的通信动力环境集中监控系统的研发生产;第二阶段拓展核心技术的应用，增加逆变电源、UPS电源、嵌入式电源等项目的经营;第三阶段选择电力电子行业内市场潜力大、生命周期长的产品项目，谋求公司长远稳定和持续发展。

　　中金公司认为，公司压力表产品具备较强竞争力，主要客户为中国移动、中国联通、中国电信等三大通信运营商，通信电源和模块电源业务在2010年电信投资高峰年面临发展机遇，但激烈的市场竞争同样为公司带来挑战。中高压变频器业务有望受益国家加大对于钢铁、电力等行业投资的拉动持续增长，成为公司新的增长点。考虑到公司目前估值明显偏高，因此仍维持对其"中性"的投资评级。

　　今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.22、0.30、0.36元，对应动态市盈率为45、33和28倍;当前共有5位分析师跟踪，其中1位建议"强力买入"，1位建议"买入"，3位建议"观望"，综合评级系数2.40。

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